2008-12-04 04:46:01 来源:凤凰新闻

富人更留意大事

　　老百姓很計較物業管理費，覺得越少越好。越少物業管理費的住宅小區，由於缺乏專業人員打理，常常住了5年就已是破破爛爛——為了省一點物業管理費，房子未來的升值空間全被破壞掉。這就是老百姓“小錢精明，大錢糊塗”的經典案例之一。

　　窮人，太保守。 富人，適當冒險。

　　窮人，一個人努力工作。 富人，“團隊”努力工作。

　　窮人，“人云亦云”。 富人，“敢於說不”。

　　窮人，“羊群性格”。 富人，“狼性性格”。

　　窮人，專心細節。 富人，留意大事。

　　在我理財顧問近20年的生涯中，發現事業成功人士的思維，與老百姓思維真的有很多差異，也就是因為這些思維差異，大多數老百姓一直富不起來。甚 至更多時候，普通人理財思維、概念出現的諸多誤區，來源於以訛傳訛——由於老百姓身邊很少能接觸到真正成功的人士，得到的很多“建議”和“指導”多數來自 於未成功人士的說法——思維不對，方向便不對，於是走了很多冤枉路。

　　自古地方首富，往往有所謂家規、家訓，而且只傳給自家子孫，不容易流傳出去。我們現在收集了五條富翁家庭的家訓，與老百姓普遍認為的觀點差異頗大——富人家訓的確不同凡響，字字珠璣，很有道理。如果能學懂它，並落實在行動上，就可以走上我們自己的“創富”之路。

　　我們太保守

　　富人適當冒險

　　老百姓圖安逸，富翁圖挑戰——這兩種截然不同的態度是很明顯的。

　　舉個例子：以事業發展來說，老百姓喜歡到大企業裡面辦事，工作環境比較穩定；富翁卻教育自己的孩子不要介意到小公司鍛煉，甚至鼓勵自創一家小公司的大膽舉動。

　　再舉個例子：以選擇銀行的理財產品而言，一般老百姓都會挑選“保本”計劃，覺得年回報有3%～5%就已經滿足了；富翁往往愛冒一點風險，去購買 一定比例的股票型基金，回報賺多一點，但也冒一定的風險。但“富翁思維”一定不會購買保本基金，因為他們明白：“低風險，便是低回報”——要保本，便不可 能有太高的回報。

　　我們一個人努力工作

　　富人靠“團隊”努力工作

　　其實，老百姓工作都很努力，甚至可以說比富翁更努力，為何大家都一樣付出，一個富起來，另一個卻沒有。這個差異來源於他們對“努力工作”定義的不同演繹：

　　老百姓的努力工作，是自己一個人努力，從早到晚，不停地勞動。

　　富翁的“努力工作”卻包含三個方面：

　　首先，團隊的努力工作。

　　有機會成為富翁的人，都有帶領團隊的習慣，尤其是帶領銷售團隊。富翁擅長激勵團隊，大家朝著同一目標奮鬥，共創好成績。好成績出來，大家都享受提成，主任或經理不只拿到自己的提成，還有團隊的提成。這方面的實例很多，如房地產銷售總監、保險公司的團隊主任或經理。

　　其次，錢的努力工作。

　　有機會成為富翁的人，也會讓他的錢去努力，這一點與老百姓有很大差異。老百姓的錢因怕冒風險，都趴在銀行裡“睡覺”。老百姓的錢很“懶惰”，沒有什麼“產出”。

　　富翁每年要求錢要有至少10%的回報。富翁會經營錢財，他的錢在富翁睡覺時都替他賺錢。例如：借錢給朋友開店，但要收取合理的借貸利息，還要有抵押品；或者投資在房產上，收租金同時也享受房產升值回報。

　　富翁更懂得利用他人的錢替自己賺錢。例如：富翁手中有70萬元，他買一套房，肯定不會全額付清。他會買兩套房，從銀行借70～80萬元，於是銀行的錢也在替他賺錢。老百姓一般習慣全部付清房款，不喜歡借貸。這方面的態度上，老百姓與富翁存在很大的觀點差異。

　　最後，才是富翁自己的努力。

　　富翁的努力，其實是全體努力的總和，產生出來的效果當然遠遠超過老百姓的一個人努力。以我所見，富翁自己的努力往往還不如老百姓，但他們善於經營，利用別人的錢和努力，為自己生錢。

　　我們“人云亦云”

　　富人“敢於說不”

　　老百姓存在很多“人云亦云”的道理，有些是迷信，有些是父母的訛傳，絕大多數屬於誤導。我下面要舉的例子，大多數老百姓都“自以為是對的”，但事實並非如此——

　　案例1：購買便宜的房子。

　　老百姓很計較物業管理費，覺得越少越好。越少物業管理費的住宅小區，由於缺乏人員打理，常常住了5年就已是破破爛爛——為了省一點物業管理費，房子未來的升值空間全被破壞掉。這是老百姓“小錢精明，大錢糊塗”的經典案例。

　　案例2：買保險比較回報率，回報高才買。

　　很多老百姓都犯這個毛病，其實購買保險是替家庭買下一個保障網，保單最關鍵的內涵是足夠的保障，理賠信譽好，代理人服務到位。其實，保險並不是投資。

　　我們是“羊群性格”

　　富人是“狼性性格”

　　兩位年輕人，你從何知道他們20年後，哪一位能成為富翁，哪一位是一般的老百姓？其實，可以從他們的膽子大小上瞧出一點眉目。

　　富翁從小膽子大，很多新鮮事物他都會去嘗試，別人不敢幹的事情，他去幹。例如：公司準備開拓西部市場，要派幹部去蘭州、成都等地幹上三四年，未來的富翁會毫不猶豫，甚至毛遂自薦。一般的人卻不願意離開北京、上海的總公司，考慮良久，遲遲不願意行動。

　　膽子大，自然機會多；膽子小，機會也變得很少。你說，哪一位比較容易成功？

　　老百姓的羊群性格很明顯：他會跟著大眾思維走，不會獨自冒出頭，不敢去嘗試任何新事物；他怕失敗，怕被人家笑話，他要等到大部分人都認同他的見解後才會去幹，所以，他的成就也只能是一般。

　　案例1：以最近火爆的在銀行購買基金為例，狼群性格的人在股票型基金淨值達到1.30元時已經購進；羊群性格的人最終等到2.30元時才會購進。“狼”已經賺錢，而“羊”買進時的價位已經比較高，很可能最後導致虧損。

　　案例2：在國內房地產業火爆時，溫州人在上海、北京開始大規模購進房產，雖然上海、北京並不是他們的家，但他們不怕風險。反觀大部分上海人和北京人，購買房子時往往只限自己正在居住的城市，白白錯過了其他很多區域的升值機會。

　　這也是羊群性格人群做事的典型表現：要等到周邊的朋友先行動，擁有了成功經驗後，才會跟隨。但由於多數老百姓身邊有錢的朋友並不多，所以，在外地購買房子的這種經驗，幾乎沒有。

　　我們專心細節

　　富人留意大事

　　普通老百姓在每天的消費中，都會習慣性地花半小時去砍砍價，省一點小錢——小錢精明。但他們銀行帳戶裡說不定就存著20～30萬元現金——只是趴在銀行，收取微薄的利息。

　　“小錢精明，大錢糊塗”——是老百姓的真實寫照。30萬元存款，如果僅僅要求年回報率達到10%，一年產出的利潤就是3萬元。目前國內環境下，達到每年10%的回報率並非難事——至少應該比天天砍價要省勁兒得多。

　　老百姓不關心天下事，只低頭看著自己日子的微小事情；未來的社會變化，他並不能預見，只能不斷歎息：這個世界變化快。

　　富翁正相反：喜歡留意大事情，對未來發生的變化，他有遠見，早有預備，適應得很好；還會利用別人暫時見不到的機會，大撈一把。

　　比如，在兩年前，富人們已經感覺到人民幣將要升值，紛紛及時將自己手中的部分美元換成人民幣，避免了足足5%～10%的匯率損失。

　　反觀老百姓，未嘗有這種先知先覺的“靈敏”，年年都無奈看著手裡的美元貶值，甚至破口大罵——但這有何用？只怪我們沒有一些觀察宏觀經濟趨勢的本領。

中国政府很务实

2008/12/04 15:24:27

【侨报12月4日社论】12月1日，美国全国经济研究局（NBER）正式公布，自 2007年12月以来美国经济已经陷入衰退。消息一出，华尔街震惊，道指大跌近700点。

　　这条消息既在意料之中，又在意料之外。意料之内，是指美国经济遭遇了自大萧条以 来最严重的金融危机，经济陷入衰退只是时间迟早的问题。意料之外，是指没有想到NBER可以把衰退“回朔”到去年12月份。因为判断经济衰退的一个基准是 国民生产总值连续两个季度出现下降，而今年的头两个季度，以GDP衡量的美国经济还是正增长。显然，危机的深重，使得NBER不玩数字游戏，而选择面对严 酷的真相。

　　可以说，美国金融海啸走到今天，接二连三传出的消息没有最坏的，只有更坏的。继次贷危机转化为金融危机后，危机正掀起第三波，冲击着美国的制造业。早就被劳动成本高企和空心化问题困扰的制造业，有可能遭到釜底抽薪的命运。底特律汽车业三巨头成为正在倒下的巨人。

　　危机当头，世界在惶然，美国在惶然，何时是黑暗的尽头，何处是深渊的底部？美国经济确实走在漫漫的危机隧道里，但在周围并非一团漆黑。

　 　第一，经济支柱尚未完全倒下：作为美国经济支柱的房地产、汽车业遭遇危机，尤其是，作为经济中枢的金融业面临崩溃的危险。但其一，作为美国经济的大脑的 科技业尚未伤筋动骨。经过网络泡沫的洗礼，美国的科技业财务状况尚稳健，水平继续引领全球。其二，美国企业的海外业务尚有活力。美国近年力推全球化，取得 重大进展。在中国等新兴国家的蓬勃发展的海外业务，可以部分抵消美国国内经济的不景气。

　 　第二，政府干预效果渐显示：布什政府、联储会在危机爆发初期对危机程度严重估计不足，采取的措施不力，对此，联储会主席伯南克也不否认。但到后来，当局 多管齐下，从降息、注资，到接管、入股，从1000亿的退税，到7000亿的救市措施，手段多样，规模仅见。尽管这些措施有重大缺陷，但毕竟还是稳住了大 局。尤其是，在奥巴马新政府上台后，有可能启动大规模的公共工程建设，这有望刺激需求，创造更多的就业机会。同时，也会大幅改善美国已经老旧的基础设施， 增强美国的国力。此外，对新能源为代表的“绿色经济”的扶持也有可能成为美国经济的新亮点。

　 　第三，危机国际救援较配合。尽管有美欧争夺话语权的明争暗斗，各国在危机目前，合作也算比较默契和积极，不仅大量注资本国金融，还承诺防止贸易保护主 义。作为世界经济新引擎的中国，在危机来临，采取了自救为主的策略，启动大规模经济刺激计划，对全球抗击危机的贡献有目共睹。

　　第四，通货膨胀的压力减缓：由于全球需求萎缩，油价等能源价格出人意料地下跌，这将促使美国人更多外出旅游、就餐，减轻企业的运输成本。同时也使得通货膨胀的压力缓解。否则，通货膨胀加经济停滞（滞胀），将是更可怕的经济之癌。

　 　第五，消费力道未明显减弱。众所周知，消费占美国经济的约七成。刚刚过去的“黑色星期五”，美国消费者拥挤在各大商场，抢购便宜货的热情未减，甚至还因 拥挤而闹出人命，最后报出106亿，比去年增加3%的销售额成绩单，尽管比上年增幅下降，还是比专家普遍预期的来得好。其中，高清晰彩电、苹果电脑、游戏 机、卫星定位器还是点燃了消费者的热情。另一个迹象是，尽管全国房屋市场萧条，但在一些地区市场走向热络。如加州中间房价10月份与去年同期相比，下跌了 39.9%，而成交量却大幅增加117.1%，这表明房屋市场回暖、买气回升，也说明美国人手头还是有钱，还是敢花钱。

　 　对于此次美国经济何时能走出衰退，各种预测纷纭，短则一年，长则三五年。我们认为，美国经济何时能走出衰退，除了看次贷危机何时见底，金融紧缩何时缓 解，关键还是看信心，尤其是消费者信心。从股票市场的表现来看也是如此。股票是经济的晴雨表。美国遭遇了如此危机，股票从最高点的1万4千余点，到目前跌 到8千余点，幅度固然不小，但还不到崩盘的地步，比30年代股市跌去9成强太多。因此，当务之急，是重建对美国经济基本面的信心，避免股市和经济崩盘，在 此基础上寻求早日走出衰退之路。尤其是,人们期待白宫的新主人，能展开经济救援的新思路，启动振衰起弊的大动作，这是给市场带来信心的最重要的方面。

　　当所有人都在异口同声指责金融危机的时候，我们似乎忽略了，今天的危机或者说是困境，其真正的根源是什么……

　　所有人都在探讨和谈论金融危机。

　　如果说，今年上半年我们还可以隔岸观火，为大洋彼岸的次贷暗自庆幸的话，那么，华尔街金融危机的蝴蝶翅膀扇起的飓风则将迅速席卷全球，似乎无一幸免。

　　中国的危机确实已经到来，从楼市的瑟瑟寒风，到股市的全球最大跌幅，再到广东、浙江制造企业的纷纷倒闭，再到联想等巨头的裁员减薪风暴……微观经济的战栗，使宏观经济陷入了自1997年以来最严重的困局之中。

　　这一切都是金融危机惹的祸吗？

　　第N种危机

　　最近，一份被称为“金融危机十项注意”的帖子在网上盛行。“十项注意”实际包括11项内容，分别是：不要辞职，不要换工作，不要转行，不要创业，多备份几个自己可以去的公司职位，不主动要求老板涨工资，裁员往往从工资高的裁起等等。

　　与此同时，网络盛传一份列举了22家跨国企业、40家国内大中型企业、116家国内中小型企业的“大裁员第一波”企业名单，正通过各大公司的企 业邮箱在上海、北京、深圳等地的白领中传播。邮件详细列举了22家近期将要或已裁员的跨国企业名单。其中有3家航空公司、多家钢铁企业以及包括一家中国台 湾公司在内的3家半导体企业。另外，合俊玩具厂、百灵达电子公司这些已正式宣布破产清盘的企业，则出现在116家近期将要或已经裁员的国内中小型企业名单 中。

　　除了具体列明的“裁员企业”名单，该邮件还评价了经济不景气的形势下，20个行业的“不景气指数”和6个行业的“景气指数”。

　　被划入不景气行业的有网络或游戏、IT外包、出口贸易、半导体、服装或纺织、钢材、汽车、房产、室内设计或装潢、建筑设计、宾馆或酒店、粗加工 制造、广告、娱乐、猎头中介、图书出版、航空、造纸和木材等。其中，钢材、铁合金、造纸等4个行业的不景气指数被评为“五星”，图书出版、建筑设计等行业 则被评为“一星”。快消、医疗器械、水电煤、教育、电信、国家投资建设等6个行业被评价为“近期情况还比较好”的景气行业，水电煤景气的理由是，它们是 “公用事业”。

　　减薪和裁员，成为今天曝光频率极高的两个词。

　　单是目前的出招，已经可以保证，即使今后两年中国的贸易顺差完全消失，中国经济依然可以保证年增长达8.4％左右：央行果断宣布取消信贷配额管 制，明确宣告货币政策发生根本转向，为新一轮房地产业和出口扩张扫清了道路；4万亿元的救市资金涉及基础建设、铁路建设、高速公路和机场建设等十大项目的 强力刺激，排除这些项目本身的产业链拉动，即使按最保守的乘数效应来计算，这次救市对经济的拉动也相当有效。中国政府游刃有余的财政手段再一次显示出独特 的威力。

　　尽管去年同样高唱流动性过剩，但中美财政状况却有着明显不同。与美国巨额财政赤字相比，中国是典型的财政富翁。2004年～2006年财政赤字占GDP比重不过1％，2007年甚至还出现财政盈余706亿元，同时，庞大的外汇储备也为中国政府救市提供了充分的保障。

　　事实上，从年初温总理提出2008年将是困难的一年以后，即使经历了雪灾、汶川大地震等一系列突如其来的变故，权威的说法，依然是中国经济将继续走强。

　　既然宏观经济处于掌控之中，那么，我们看到的“哀鸿遍野”又应该如何解释？

　　最近，一篇关于东莞制造业的帖子在网上被热炒，其核心内容是，作为风暴眼中的世界工厂，东莞目前很明显处于困局之中，但既不像外界所传那么糟 糕，也不是风平浪静，平安无事。而“评价东莞，无法用数据，只能用感觉”。因为很多企业的倒闭，原因确实很复杂，并不是一个简单的金融危机导致。

　　这让我们想起了此前倒下的飞跃集团、三鹿，面临危机的蒙牛、联想、中信泰富等企业。

　　满眼望去，现在依然快乐地活着而且迅速奔跑的中国企业，确实不多。但是，这些都是华尔街金融危机污染的恶果吗？

　　被掩埋的责任

　　危机无可质疑地来了，简单而明确，因此顺理成章地成为所有衰退与灾难的最好借口。但是，如果我们不能准确恰当地厘清形成的真正根源，即使一次两次抢险成功，危机还是会三次四次地尾随而至，直至无可挽救。

　　单从外贸依存度看，中国的绝对值极高，1978年是8.9％，2003年上升到50％，此后，2004年是60％，2007年已经达到了70％ 左右。而这一阶段美国、日本的外贸依存度则维持在大约14％~20％的范围内。而从进出口差额来看，比值并不高，从世界平均水平来看，进出口差额比即出口 依赖度一般是在零上下波动，绝对值超过1％就算是显著了。以中国的情况来看，2000年是2.4％,2004年是2％。而此阶段美国出现了较大的贸易逆 差，日本是1.4％~2.4％。在这个指标上比中国严重得多的国家有荷兰、俄罗斯、马来西亚、巴西、韩国等。

　　从指标上看，中国问题归罪于金融危机似乎无可厚非。但是，宏观是微观的综合与集中体现。当我们把目光转向更容易分析的微观经济时，会得出完全相反的结论。

　　订单减少，利润减少甚至成为负数，似乎是当前众多制造企业陷入困境的直接因素，但其实，这依然是浮在面上的尘土，更深的责任依然掩埋在尘土之下。

　　在2007年之前，1亿件中国衬衫才能换一架波音飞机的说法，把中国制造牢牢钉在了低端价值链的耻辱柱上。不仅如此，高能耗、高污染、缺乏环保意识和血汗工厂的主流批评，使“去中国制造化”成为必然。

　　在此背景下，新劳动法出台，或明或暗的强制性产业升级政策次第出台，钢铁、煤矿等行业开始了一系列的龙头企业整合，一大批中小制造企业陷入困顿。

　　信贷政策依然对中小企业偏见颇深。2008年8月的一份调查显示，尽管银行都表示会支持中小企业信贷，但实际上，一些银行对分行的贷款用途并无 硬性规定。“信贷规模松动估计不会全用在中小企业，而是统筹运用。现在好几个大型基础设施项目授信已经通过，但就是没有规模，在排队等着放贷，哪能全用在 了中小企业。如果能有3％信贷规模用在中小企业就不错了。”某银行内部人士坦言。

　　当我们沾沾自喜于在谈笑间让众多血汗工厂、高能耗高污染小企业灰飞烟灭时，却没有注意到失业率上升、内需更弱等经济阴影越来越浓。再加上人民币 持续升值带来的出口不畅，出口退税率降低对出口企业利润的进一步消减，以飞跃集团、合俊玩具等为代表的外向型制造企业倒下便具有了相当的合理性。

　　在外向型企业苦苦挣扎的时候，其他中小企业早已被持续多年的紧缩型宏观调控政策憋得满脸通红。在好新求异的媒体推波助澜下，煤矿、食品等行业的安全事故被进一步放大，直至演变成一场各自行业的颠覆性革命——中国企业的生存空间被压至逼仄。

　　在此，我们并无意为血汗工厂、污染工厂们鸣冤叫屈，我们只是想通过还原那些早已被熟视无睹的事实，提醒我们能理性看待一个现实：华尔街金融危机并不是中国企业当前困局的罪魁祸首。

　　在中国，众所周知的是金融体系相对独立，开放度并不高。多年以来，我们都在关注金融安全，因之也使其有效避免了受到此次华尔街危机的更大冲击。 尽管因为购买次级债而导致损失，但当量极小，损失并不大。同时，在长期紧缩财政政策诱导下的惜贷，也使中国房地产业根本不存在次贷。因此，此次华尔街金融 危机对中国的影响，其实仅仅体现在外汇少量受损、外贸出口受压以及部分企业因参与国际对赌失利的层面上，并不存在大面积的毁灭性打击。

　　一个容易被忽略的事实是：经济运行的周期性规律，必然是有波峰波谷的。而在多年高GDP增长之后，中国经济进入下行轨道，也属正常。

　　而单纯追求GDP增长，把企业与民众收入最小化，国家利润最大化，导致中国成为典型的国富民穷。股市泡沫的升腾与坠落，再一次把近亿民众的财产性收入裹胁而去，这才是导致内需不畅的根本原因。

　　单靠政府刺激来维持某个速度既是不可持续的，更无法直接拉动渴盼已久的内需。4万亿投资的当量不可谓不大，但是，我们这么多年的持续投资拉动， 最后依然避免不了周期性的经济下行，那么，4万亿投资即使让2008年和2009年保持了“像样”的GDP增长率，2010年又怎么办？这样刺激下去，再 富的财政体系，也会支撑不了。一旦财政赤字和政府举债的空间被利用到极限，市场被刺激到麻木不仁，居民收入被进一步压制，不但GDP增长无法持续，甚至会 面临更加严重的衰退。当然，大规模刺激所增加的货币供应，也迟早会转化为更加严重的通货膨胀；通胀的结果也自然是穷人更穷。

　　谁的替罪羊

　　至此，中国问题的实质已经相对明朗。作为一个基础薄弱的大国，在短短几十年间迅速崛起，民众缺乏经济理性，面对经济上行时泛起的巨大泡沫进行盲目追逐，而在经济下行时又突然丧失所有的信心，酿成了极难掌控的民众情绪。

　　同时，监管层对经济运行规律的理解和掌控不够，导致一些矫枉过正的败笔。面对中国企业特别是制造业的高能耗低附加值现状，监管层通过政策引导进 行强制性产业升级是长期以来利国利民的大事。但是，我们忽略了一个事实：中国当前并没有强行升级的基础，也没有进行产业升级的准备，低附加值产业在中国经 济中占的比例极大。从产业链角度看，社会分工既存在高附加值产业，也存在低附加值产业，强行关停并转低附加值产业，只能把这些产业往越南、泰国等国家逼 迁。企业在产业链条上的升级，更多的应该是一个市场的选择，监管层的政策引导无可厚非，但如此密集地集中出台，而且是在一个公认的多事之秋，却非善事。

　　再加上媒体对负面情绪的迎合与推波助澜，加重了市场恐慌气氛的扩散和蔓延。于是，在大西洋彼岸传来金融飓风的时候，所有的有罪票都投给了华尔街金融危机这个外来的和尚。

　　一家媒体详细地分析了首都废品收购的价格回落之后，得出了金融危机开始深入影响中国实体经济的结论。

　　寻找替罪羊以推托责任并不是最可怕的，更可怕的是假借金融危机之名，各自行私欲之事，以过冬为托词，一方面裁员减薪关门大吉，另一方面进行政策逼宫，以谋取更大的利益，挟持政策的转向。

　　事实上，现在已经有不少论调，提出金融体系的不开放，国有企业的主体地位，恰恰使中国能在此次金融危机中“受伤”不重。甚至认为，欧美国家的一些国有化措施，是在“向中国学习”！

　　此论调的背后之意，其实是提出重新自我封闭，重新把一些计划经济模式、对外完全封闭等落后的东西摆上台面。

　　中国及世界的历史早已证明了，最伟大和最能持续绵延的文明，只能是一个完全开放和包容的文明。先秦诸子百家的争鸣，汉唐对外来文化的包容，分别 造就了中国历史上难得的两次辉煌的文明。而西方文明特别是欧洲文明，自宗教改革和文艺复兴以来的数百年间，启蒙运动、狂飙运动、自由主义、民主主义、保守 主义、生态主义、后现代主义等等五花八门的思潮和运动，不断对自身进行自我批判和自我修复，从而创造出至今未衰的现代文明。

　　更重要的是，西方文明的顶级成就——市场经济体系，具备一种极强的自我修复能力。市场经济的核心价值在于通过市场选择进行资源的优化配置，因为 资本和资本家具有追求利润的本能，使得经济因激烈竞争而处于不确定的状态之中，自然可能导致经济的失序与崩溃。但是，在建立了大体运行有序的基本政治、社 会、经济和文化的制度保障之后，市场用极强的自我调节和自我修复功能，用自由和平等、市场竞争与国家干预进行平衡与调整，使这种危机与崩溃成为修正和淘汰 不合时宜的旧体制的机会，所以，1929年的经济大萧条之后，资本主义社会迎来了持续几十年登峰造极的文明发展。

　　今天的中国，正处在数千年来融入世界经济的最好关口。一方面，三十年的改革开放成就，教育了中国民众，使中国从来没有如此强烈的认识到改革开放 的重要性与必要性；另一方面，三十年的风风雨雨，也使中国民众从此前的对西方盲目崇拜完全否定自我，到遇到品牌沦丧、经济受损后的怀疑一切，再到独立的价 值思考，理性正在成为越来越强大的洪流，冲击着越来越多中国人的内心。

　　也因此，我们需要在面对所有危机时，放弃寻找替罪羊的下策，理智反省，清醒认识到外来危机与自身危机的实质性差别，更要从理性分析中认识到，所有危机中的“危”，其实蕴含着“机”。

　　沪深股市跌了70%后，仍然不现反转迹象，对于特大利好刺激也失去敏感，于是，十位教授联名向政府有关部门上书，把救市提高到拉动内需，保经济增长的高度，并把市场问题的症结归于“大小非”，提出了抑制措施。从网上的反馈看，支持这个声明的人占了上风。

　　提振股市更不是十教授上书中所说的中国经济崛起的必然选择。一国经济增长，靠的是物质资源、人力资源、技术创新和制度改进。对于中国经济来说， 技术创新和制度改进，才是必然的选择。资本市场虽然也是一个重要因素，但是并非核心的一环，股市说到底不过是融资渠道。对于眼下的中国经济来说，善待中小 企业，解决它们的间接融资难，对尽快走出经济下降通道，恐怕是更要紧的。资本市场表现糟糕，但实现了经济增长甚至崛起的国家和地区不在少数。

　　十教授上书认为沪深股市下跌，主要是内因造成的，说白了就是“大小非”。没人否认“大小非”是股市下跌的原因，但是，说“大小非”是核心原因， 怕并不适当。“大小非”是股权分置改革的伴生物。去年的股市极度繁荣，就是股权分置改革的结果，极度繁荣也不是正常的，一方面，它反映了投资者对祛除笼罩 多年的一块心病后对股市未来发展增强了的信心，另一方面，机构投资者和一部分理智的投资者，也对今后几年“大小非”解禁的冲击抱有的谨慎心理，抓紧时间赚 一把就走。现在的股市里，那些先知先觉的机构投资者和理智股民，早已没有了身影。

　　任何事情都有机会成本，沪深两市一年多的持续下滑，就是对过往非理性繁荣的自我矫正。“大小非”解禁上市，是通过了股东大会批准的，名义上得到了多数投资者的认可，投资者对此都是明了的，而且应该能做出理智的判断和预先的调整。

　　外部因素对中国股市的影响，很难说就比内因差。这几年流动性泛滥是一个全球性的问题，作为世界上增长最快和对外资最具有吸引力的市场，国际游资 觊觎中国股票市场，试图分得中国经济增长的一杯羹的想法久矣，究竟有多少游资进入中国，又有多大比例沉淀在股市里，至今也没个准确说法，不过，恐怕非小数 目。否则就难以理解，股市的波动与游资进出节点的吻合，以及个别大名鼎鼎的投行唱空中国股市而实际做多的把戏。

　　今天，中国经济已具有非常高的对外依存度，石油、部分粮食品种等高度依赖外部供给，国际大宗商品市场价格波动对中国经济和股市都有显著影响，尤 其是在国际资本流动条件下，中国的货币政策已经部分失去了独立性，而人民币汇率决定机制的改革，汇率形成机制的逐步市场化，也使得中国经济进而中国的资本 市场与世界的联系更为紧密。外部世界的变化，国际其他主要股市的变化，对沪深股市的影响已不能小觑。你生气也罢，不服气也罢，沪深股市就是很看纽约和香港 股市的脸色，这不止是一种心理上的反应，也是一种现实的反应。在世界经济前景堪忧，国外股市持续低迷时，实在很难指望沪深股市独善其身。

　　至于平准基金，并没有现实可操作性，弄不好，还可能把政府资金套牢。这里问题多多，比如基金的钱从何而来？公共财政显然不可以，凭什么拿全民的 钱为股民服务？还有，由谁来操作，买什么股票，在什么价位买，如果赔了钱怎么办，由谁负责?等等。实际上，一些国家过去确实采取过这个办法，不过大多都取 消了。美国股市跌得最惨烈的时候，也没有推平准基金。沪深股市的规模已今非昔比，政府有形之手，未必能胜过市场无形之手。

　　中国股市的核心问题，是制度上的若干缺陷。比如当初有“大小非”，是因为对于所有制的片面理解，但是，新股的“大小非”继续存在就没有合适的理 由；信息及时披露强调了多年，至今也没有明显进展，黄光裕事件就是一个新的例证。建立一个对所有投资者权利平等的市场，才是中国股市的长治久安之计。而制 度的改进，需要耐心，耐心，再耐心。(王福重)

（2008-12-04）

特伦特曼

　　法国总统萨科齐最近宣称，“自由主义结束了”。或许没说错，但即使他说对了，我们就不必再探索问题了吗？试想，如果自由主义已走到了尽头，那么，什么可能取代它成为开放的世界社会的基础呢？

　　现在比任何时候都更值得记住，上一次大金融危机不仅导致了美国的新政，而且使世界陷入了一个黑暗的经济民族主义和经济帝国主义时代。自由贸易离完美很远，但是，其他的选择更糟。贸易保护主义对财富、民主和和平都是有害的。

　　然而，新贸易保护主义浪潮是一个真正的威胁。奥巴马为了迎合在美国民众中膨胀的贸易保护主义情绪，在其总统竞选期间扬言要单方面修改《北美自由贸易协定》。今年7月，部分因为美国拒绝降低其农业补贴的原因，世界贸易组织多哈回合谈判失败了。

　　世界正在滑向民族主义和排外主义的泥沼。如果政府能够介入援救危机中的银行，为什么就不能保护其处于危机中的商业或农民呢？

　 　我们需要一个贸易新政。现在，人们议论纷纷的话题是，建立“布雷顿森林体系II”，以此重建全球金融体系，提升可持续性，并为发展中国家提供“贸易援 助”。但是，为了取得成效，任何促进贸易的新政都必须包括比一套新的国际机构更广泛的内容。这种新政需要进行从下到上的民主改革。

　　事实上，这种改革要求植根于历史。我们已经习惯于认为自由贸易是自由主义经济学家和穿着黑色西服的贸易谈判代表的专业问题，以至于我们忘记了在一个世纪之前，自由贸易是怎样被众多民主人士、激进分子、妇女运动人士以及甚至有组织劳工作为中心信条的。

　　在那个年代，英国和现在的美国处于类似的境地：一个正处于相对衰落时期的超级大国，面临着新的竞争者和全球化的冲击。在19世纪晚期，所有的大国，除了英国，都提高了它们的贸易壁垒。

　 　英国的态度可以为今天所借鉴。绝大多数经济学家强调自由贸易模式的优越性，并指出议院说客和利益集团的势力，以此来解释为何自由贸易模式在实践中并不受 欢迎。像美联储主席本·伯南克认为的那样，贸易扩张会不可避免地产生一些失败者，而这些人的抗议分散了对全球化好处的关注。

　　这个观点是正确的，但它只说明了真相的一个方面，因为它忽略了在关键时刻，自由贸易是怎样获得众多胜利者的支持的。

自由贸易主张曾是群众运动

　　一个世纪之前，在全球化初期产生的危机中，在英国对自由贸易的要求激起了一个真正的群众运动。自由贸易 不仅仅是一个受到银行家、商人或者年青的经济学者约翰·梅纳徳·凯恩斯等人珍视的理想，它动员了数百万人。对仍然没有公民权的妇女来说，自由贸易是一种公 民权的替代：议会通过为便宜的进口商品打开大门，维护了她们作为消费者的利益。对许多民主人士来说，它是一种和平和社会正义的力量，将特殊利益群体的权力 最小化，并教导公民有关公平和国际理解的内容。

　　我们不应该将自由贸易的初期浪漫化传奇化。那时贫困并没有消失。许多英国人信奉“自由贸 易帝国”。有些人煽动了英国－德国间的对抗情绪，讽刺实行贸易保护主义的德国是依靠马肉肠和狗肉生存的野蛮国家；后来当上英国首相的劳合·乔治 （Lloyd George）告诉其听众，和德国海军比起来，他更害怕德国香肠。

　　一个世纪前，自由贸易在英国打败了贸易保护主义的一个 原因是，自由贸易的支持者迎合了人们的感情和身份需求，而不仅仅是他们对更多财富和廉价食品的合理兴趣。自由主义者和激进分子组织了移动表演，张贴彩色海 报和进行政治娱乐。在城镇，商店橱窗的陈列图解了关税给普通消费者带来的负担。在农村，人们观看政治幻灯片到深夜。1910年，在海滨度假胜地参加自由贸 易讨论会议的人数几乎达到了100万。你到海滩发现自己被拉进有关关税的讨论，最后一次是什么时候呢？

政治机构须加紧赶上

　 　第一次世界大战和20世纪20年代粉碎了所有对纯粹的自由贸易的天真幻想。和现在一样，消费者发现市场会让他们很无助，从而使人们呼吁对市场进行监管。 国际主义者不得不接受一个简单的事实，贸易自己不能自动产生和平。经济全球化的步伐已经超过了政治的现状，从而导致了在石油和其他战略资源上新的紧张状 态。政治机构需要加紧赶上了。

　　在第二次世界大战后，布雷顿森林体系和《关贸总协定》建立了一个新秩序。在经济方面，它们取得了相当大的 成功。虽然非关税壁垒和优惠贸易协定数量在上升，但是，关税下降了。然而，在民主文化方面，《关贸总协定》也导致了贸易从平常政治中的进一步分离。这就是 自由贸易在反全球化抗议面前如此没有招架之力的原因。

　　好消息是，人们没有停止对贸易伦理的关注。相反，人们已经转向了诸如公平贸易和贸 易公正这样的运动。公平地讲，在帕斯卡尔·拉米领导下的世界贸易组织已经努力和这样的团体进行接触了。然而，将更自由的贸易和公民权利以及全球团结再次联 系起来，还有很长的路要走。历史已经证实，这样做是既可能，也必要的。

作者Frank Trentmann是伦敦大学伯克贝克学院历史学教授，《自由贸易国家》一书的作者

原题:The Forgotten Virtues of Free Trade

版权：Project Syndicate, 2008